立即打开
等待市场平稳之后的反弹机会
2019-05-14 15:28
轩辕股神

微信截图_20190514152753.png收评:国务院关税税则委员会发布公告,决定自 2019 年 6 月 1 日 0 时起,对已实施加征关税的 600 亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率。尽管近期中美贸易摩擦有升温迹象,我们认为基准情形下中美有望通过继续谈判达成协议。关注在 6 月日本召开的 G20 会议可能的进展。

 中美贸易摩擦对 A 股产生的影响大致分三个递进的阶段:1)预期之外的曲折造成市场的回撤;5 月 6 日 A 股市场下跌反映了上述影响;2)短期影响“price in”,考虑到国内政策应对,市场出现反弹;5 月 10 日市场“V型”反转体现了上述逻辑;3)聚焦中美贸易摩擦中长期影响。阶段 1和 2 反映了 A 股市场波动的一面,市场情绪为股市投票;阶段 3 反映 A股趋势的一面,投资者回归理性。 

从短期看,中国有礼有节的关税反制,一方面潜在加大了后续美国加码关税政策的可能性,这将造成风险偏好收缩,黄金、日元等避险资产上涨;另一方面,也表明国内政策已经做好了对冲和应对的准备。对于风险资产 A 股来讲,市场短期波动难免,而波动率放大为交易型投资者创造了条件。

 就中长期而言,关税加码将加大两国国内物价上涨的压力,进而放慢经济增长的潜力。股市的波动也会牵引两国重新回到谈判桌前。作为价值投资者应该密切关注股票资产安全边际扩大的机会。

 风格与行业配置策略,我们建议:1)在市场波动阶段,回归大市值价值风格,重视股息率和低估值的组合。这也是 2018 年中美贸易摩擦过程中表现最稳健的风格。行业上聚焦银行,保险的配置。2)在市场趋于稳定阶段,重视成长板块超跌反弹机会:通信 5g,消费电子行业重点关注;同时在汇率趋稳下,加大对食品饮料、家电等蓝筹消费板块的配置力度

推荐阅读
规律:今日尾盘三热点易现轮动涨停!
规律:今日尾盘三热点易现轮动涨停!规律:今日尾盘三热点易现轮动涨停!规律:今日尾盘三热点易现轮动涨停!
东燊论股
刚刚